Эмиссия корпоративных ценных бумаг

Корпоративные ценные бумаги, в отличие от иных ценных бумаг, выпускаются в особом порядке, путем эмиссии (т.е. выпуска) в 

Читать курсовую работу online по теме 'Эмиссия корпоративных ценных бумаг как способ долгосрочного финансирования'. Раздел: Неопределено 

Подробные характеристики Синенко А.Ю. "Эмиссия корпоративных ценных бумаг: правовое регулирование, теория и практика", отзывы покупателей, 

Одной из форм привлечения капитала является выпуск облигационных займов. Размещение корпорацией облигаций, конвертируемых в акции, осуществляют по решению общего собрания акционеров или совета директоров (наблюдательного совета).
Облигация удостоверяет право владельца требовать ее погашения (выплату номинальной стоимости и процентов или номинальной стоимости по дисконтной облигации) в установленный срок. В решении об эмиссии облигаций должны быть определены формы, сроки и иные условия их размещения. Номинальная стоимость всех выпущенных облигаций не должна превышать размера уставного капитала общества и (или) величину обеспечения, предоставленного корпорации третьими лицами для цели их выпуска. При отсутствии обеспечения, предоставленного третьими лицами, выпуск облигаций возможен не ранее третьего года существования корпорации и при условии надлежащего утверждения годовой бухгалтерской отчетности за два завершенных финансовых года. Эти ограничения не применяют для выпуска облигаций с ипотечным покрытием и в других случаях, определенных федеральным законодательством о ценных бумагах.
Корпорации вправе выпускать облигации с единовременным сроком погашения или облигации со сроком погашения по сериям в определенные сроки. Погашение облигаций можно осуществлять в денежной форме или иным имуществом, исходя из решения об их выпуске.
Облигации могут быть именными или на предъявителя. При выпуске именных облигаций общество обязано вести реестр их владельцев. Корпорации вправе предусмотреть возможность досрочного погашения облигаций по желанию облигационеров. В таком случае в решении о выпуске облигаций следует определить стоимость погашения и срок, не ранее которого они могут быть предъявлены к досрочному погашению. Корпорация не вправе размещать облигации, конвертируемые в его акции, если количество объявленных акций определенных категорий и типов ниже количества акций этих категорий и типов, право на приобретение которых предоставляют подобные ценные бумаги.

Термин «корпоративные ценные бумаги» широко используется в научной и учебной М., 1999; Руднева Е. В. Эмиссия корпоративных ценных бумаг.

Долгосрочные займы, привлеченные путем выпуска и размещения облигаций, учитывают на счете 67 "Расчеты по долгосрочным кредитам и займам" обособленно. Если облигации размещают по цене, превышающей их номинальную стоимость, то делают запись по дебету счета 51 "Расчетные счета" и кредиту счетов 67 "Расчеты по долгосрочным кредитам и займам" (по номинальной стоимости) и 98 "Доходы будущих периодов" (на сумму превышения цены размещения облигаций над их номинальной стоимостью).
Сумму, отнесенную на счет 98 "Доходы будущих периодов", списывают равномерно в течение срока обращения облигаций на счет 91 "Прочие доходы и расходы". Если облигации размещают по цене ниже их номинальной стоимости, то разницу между ценой размещения и номинальной их стоимостью доначисляют равномерно в течение срока обращения с кредита счета 67 "Расчеты по долгосрочным кредитам и займам" в дебет счета 91 "Прочие доходы и расходы".
Стоимость капитала, привлекаемого за счет эмиссии корпоративных облигаций, оценивают на основе ставки купонного процента, формирующей сумму периодических купонных выплат. Если облигацию реализуют на иных условиях, то базой оценки выступает общая сумма дисконта по ней, выплачиваемая при погашении. В первом случае оценку осуществляют по формуле
где ЗК0 – стоимость заемного капитала, мобилизуемого за счет эмиссии облигаций; СКП – стоимость купонного процента по облигации, %; Нс – ставка налога на прибыль, доли единицы; Уэз – уровень эмиссионных затрат по отношению к объему эмиссии, доли единицы.

Диссертация 2001 года на тему Правовое регулирование эмиссии корпоративных ценных бумаг в Российской Федерации. Автор: Синенко, Александр 

Например:
Во втором случае расчет стоимости облигационного займа производят по формуле
где ЗК0 – стоимость облигационного займа в форме дисконтных облигаций, %; !!!Д – средняя ставка дисконта (процента) по облигации, руб.; Н0 – номинал облигации, руб.; Уэз – уровень эмиссионных затрат по отношению к сумме привлеченных за счет эмиссии дисконтных облигаций денежных средств, доли единицы.
Например:
Привлечение такого источника формирования капитала обеспечивает корпорации следующие преимущества:
• эмиссия облигаций не приводит к утрате контроля над управлением корпорацией (как в случае с дополнительным выпуском акций);
• облигации могут быть эмитированы при относительно невысоких финансовых обязательствах по процентам (в сравнении со ставками процента за банковский кредит или нормами дивидендных выплат по акциям), так как они имеют приоритет в выплате процентов (за счет прибыли до налогообложения);
• корпоративные облигации более устойчивы на финансовом рынке по сравнению с другими видами эмиссионных ценных бумаг. Курс облигаций, как правило, существенно не снижается при ухудшении деловой ситуации на данном рынке, что характерно для акций. Последние очень чувствительны к изменению конъюнктуры на рынке ценных бумаг;
• корпоративные облигации обеспечивают привлечение дополнительного капитала на длительный срок (5–10 лет) без посредников, что позволяет мобилизовать значительные финансовые ресурсы для реализации крупномасштабных инвестиционных проектов (в рамках проектного финансирования);
• доступ к денежным ресурсам широкого круга инвесторов (вкладчиков) и независимость от отдельно взятого кредитора (банка) и др.
В то же время эмиссия облигаций может иметь следующие негативные последствия для корпорации:
• облигации не могут быть эмитированы для формирования и последующего увеличения уставного капитала, а также покрытия временного недостатка денежных средств. Его удобнее покрыть за счет краткосрочного банковского или коммерческого кредита;
• эмиссия облигаций часто связана со значительными дополнительными затратами эмитента и требует длительного срока привлечения денежных средств (6–12 месяцев и более);
• размещение облигаций на большую сумму могут позволить себе только известные корпорации, имеющие высокий уровень кредитного рейтинга;
• степень финансовой ответственности корпорации-эмитента за своевременную выплату процентов и основной суммы долга при погашении облигаций очень высока, так как взыскание этих сумм при длительной просрочке платежей осуществляют через процедуру банкротства;
• после выпуска облигаций вследствие изменения конъюнктуры на финансовом рынке средняя ставка ссудного процента может стать значительно ниже, чем установленный процент выплат по облигационному займу. Это ставит эмитента в невыгодные финансовые условия (по сравнению с условиями получения банковского кредита).
Следовательно, в условиях современного отечественного финансового рынка эмиссия облигаций более предпочтительна для высокорентабельных корпораций в случае реализации ими крупномасштабных инвестиционных проектов. Для финансирования таких проектов целесообразно использовать смешанный метод, т.е. наряду с долгосрочным заемным капиталом использовать собственные средства корпораций в размере не менее 40–50% от общего объема реальных инвестиций.

Эмиссия и обращение корпоративных ценных бумаг

Общая характеристика этапов процедуры эмиссии ценных бумаг, принятие решения о размещении ценных бумаг · 2. Принятие эмитентом решения о 


Эмиссия корпоративных ценных бумаг для привлечения инвестиций тема диссертации и автореферата по ВАК 08.00.10, кандидат экономических наук 

Скачать бесплатный автореферат диссертации на тему 'Эмиссия корпоративных ценных бумаг для привлечения инвестиций' по специальности ВАК 


Содержание эмиссии ценных бумаг представляет собой фактический состав - систему юридических фактов, необходимых для 


Эмитент, который выпускает данные ценные бумаги, сохраняет полный  Привлекательность эмиссии корпоративных облигаций для 

Содержание Введение Глава 1. Теоретические аспекты эмиссии корпоративных ценных бумаг и трансакционных издержек 1.1. Принятие решений по 


Книга «Эмиссия корпоративных ценных бумаг. Теория и практика» Руднева Е В книге подробно описан процесс обоснования и подготовки выпусков 


В третьей главе рассматриваются проблемы эмиссии корпоративных ценных бумаг и роль государственных органов в обеспечении 

Франсабанк ОАО оказывает следующие услуги на рынке корпоративных ценных бумаг -заключение по поручению и за счет клиента сделок с 


Меню

Заработная плата и спрос на рабочую силу


Дефляция один из выхода из


Учредители непубличного акционерного общества


Рабочей силы в зависимости от


Дополнительная эмиссия собственных акций


Судебный порядок взыскания неустойки


Аваль банки партнеры


Признаками акционерного общества являются


Основные элементы бюджетной системы


Инвестор приморский край


Государственное и международное регулирование движения капитала


Бюджетная система рф курсовая работа


Рост индексов на фондовой бирже


Неустойка за доставку мебели


Ограниченность земли как фактора производства


Профессиональные союзы и иные представительные органы работников


Приток иностранных инвестиций в россию


Московская товарно сырьевая биржа


Признаки постоянных и переменных затрат


Частные инвесторы брянска


Право аренды в конкурсной массе


Акционерное общество сибирский химический комбинат


Адреса частных инвесторов


Расчет неустойки по дду калькулятор 2017 онлайн


Федор сидоров инвестор негативные


Ассоциация защиты инвесторов


Покупаем депозитные сертификаты


Рынок капиталов фондовая биржа


Досрочное назначение трудовой пенсии педагогов


Страховое публичное акционерное общество ресо гарантия


Управление государственным долгом 2016


Общая потребность в продукте


Завоевания социализма


4 принципы бюджетной системы


Вексель третьего лица это


Как рассчитать предельный продукт


Овердрафт быстро


Типы фондовых бирж


Трудовые пенсии в январе 2015


Фондовая биржа доклад


Бизнес инвестор игра


Вексель смысл


Качественная характеристика рабочей силы


Понятие овердрафта


Кредитование под векселя


Метод предельной прибыли


Детская дотация в 2017 году


Монтажно тяговый механизм цена


Ассигнования и лимиты бюджетных обязательств это


Личный номинальный доход